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Saurez-vous profiter du nouveau cycle minier?

Un aspect incontournable à la réussite d’un bon investisseur minier est de savoir reconnaitre le début d’un cycle minier haussier et la fin d’un cycle minier baissier.

Et dans le cas qui nous occupe, on cherche l’arrivée du nouveau cycle minier haussier!

 

Mes 3 signaux d’un cycle minier haussier

Aujourd’hui, j’aimerais vous parler de trois signaux qui confirment généralement le début d’un nouveau cycle minier haussier.

Vous pourrez éventuellement juger par vous-même si ces trois signaux sont en accord avec votre propre perception, mais pour moi c’est clair qu’un nouveau cycle minier est en cours. Plusieurs prédisent même que ce sera le meilleur cycle minier haussier du siècle!

On connait l’importance d’investir au début d’un nouveau cycle minier, pour profiter au maximum du cycle minier et gagner énormément d’argent avec les minières.

Cependant, ce qu’il faut vraiment savoir, c’est de comment reconnaître le début d’un cycle minier haussier?

À mes yeux, un nouveau cycle minier haussier a débuté au tout début de 2016.

 

GDXJ cycle minier haussier

Ce tableau monte un très long cycle minier baissier. Si j’arrondis, on retrouve, entre 2011 et 2016, un haut de 180 et un bas de 20, soit une impressionnante dégringolade du ETF des moyennes et petites capitalisations boursières du secteur minier, de l’ordre de 90%!

En 2016, on a remonté à 50, soit une hausse rapide de 150%!

En avril 2019, on est encore autour de 32…

Nous sommes au tout début de ce qu’on anticipe être un super cycle minier

Et voici trois des signaux les plus importants que j’utilise pour détecter le début d’un nouveau cycle minier haussier.

 

1 La phase de capitulation

Il y a toujours une phase de capitulation avant une reprise boursière des sociétés minières.

Rick Rule

Depuis plusieurs années, je suis conférencier au Mining & Investment Latin America Summit à Lima. Aussi, j’ai saisi cette occasion en 2015, pour interviewer un des meilleurs experts au monde en investissement minier. Il s’agit de Rick Rule de la firme d’investissement Sprott, spécialisée dans le secteur des ressources.

Nous avons discuté de l’état réel de l’économie mondiale et de la crise financière actuelle, qui perdure depuis 2008.  En fait, Rick Rule et moi partageons passablement le même point de vue sur le taux d’inflation réel en comparaison du taux d’inflation officiel. Tout comme nous soupçonnons que les données officielles sur le taux de chômage soient trop positives, que la fragilité du secteur bancaire soit sous-estimée et que la valeur de notre monnaie soit en péril!

Bref, nous avons tous les deux de bonnes raisons de croire que la crise financière soit loin d’être terminée. Enfin, il existe le danger de plus en plus sérieux de bulles financières, comme celles de l’immobilier et celles des marchés boursiers.

Ebook investir dans les mines et métaux en début de cycle minierÉvidemment, nous pensons qu’investir intelligemment dans les métaux précieux et dans certaines matières premières sélectionnées est une des meilleures stratégies disponibles.

Écrivez moi pour recevoir gratuitement le Guide investir dans les mines et métaux.

Maintenant, la question est; quand est-ce que le nouveau cycle minier haussier reprendra pour de bon?

Mais tout d’abord pour compléter l’explication sur mes 3 signaux, voici ce que nous dit la longue expérience de Rick Rule. Selon lui, la fin d’un cycle minier baissier coïncide toujours avec une phase de capitulation des sociétés minières cotées en bourse.

 

Qu’est-ce qu’une phase de capitulation?

Une phase de capitulation à l’intérieur d’un cycle minier se définit par une période au cours de laquelle les leaders de l’industrie minière décident qu’ils en ont assez d’attendre le prochain marché boursier haussier.

Ces dirigeants, l’élite des sociétés minières, considèrent alors qu’ils ont suffisamment attendu que le cours boursier de leurs sociétés actions n’augmente. Ils choisissent alors de financer leurs meilleurs projets miniers maintenant. Et au prix actuel du marché! Même si ce prix est vraiment faible.

Rick Rule: ils acceptent donc de lever du capital aux conditions actuelles du marché même s’ils considèrent que le prix de leurs actions est très bas.

Ils en ont assez d’attendre, ils veulent que leurs projets avancent!

nouveau cycle minier haussier - Rick RuleRick Rule me confiait aussi qu’il se souvenait d’une période de capitulation en particulier, celle de juillet de l’an 2000.

Après 30 mois de marché minier baissier, des entrepreneurs miniers chevronnés comme la famille Lundin, Robert Friedland, Bob Quartermain et Ross Beaty en ont eu assez d’attendre! Et ils décidèrent d’accepter les termes du marché afin de mettre en valeur leurs projets miniers.

Se référant à cette période, il ajouta:

Ces compagnies commencèrent rapidement à générer de bonnes nouvelles…

Et le prix de leurs actions a doublé en moins d’un an. Et il a doublé de nouveau l’année suivante!

Entre 2000 et 2002, la performance de ces sociétés minières a évidemment attiré l’attention de quelques investisseurs!

Et éventuellement, de plus en plus d’investisseurs… ont investi!

Ce qui a eu pour effet de propulser le marché vers le haut, pour quelques années! C’est ainsi que se créé: a new mining bull market (un nouveau cycle minier haussier).

 

À propos de la capitulation du secteur minier en 2015…

la peur d'investir dans le secteur minierJ’avais évidemment ce souvenir à l’esprit lorsque je rencontrai à nouveau Rick Rule  lors d’une convention minière à Vancouver en 2017. Et j’ai alors vérifié son point de vue sur la capitulation du secteur minier.

J’étais curieux de connaître son opinion car à mes yeux, il n’y avait pas eu de vraie capitulation du secteur minier en 2015 et pourtant, on a clairement assisté au tout début de 2016 à un nouveau cycle minier haussier!

Alors que s’était-il passé?

Marc : Je n’ai pas noté de capitulation en 2015. Et pourtant, un nouveau cycle minier haussier est né en 2016. Que s’est-il passé?

Rick : Tu as raison Marc. Il n’y a pas eu de capitulation complète cette fois-ci…

Marc : Mais comment expliquer cela?

Rick : Je soupçonne que cette fois-ci, l’arrivée des taux d’intérêt négatifs instaurée par les banques centrales (qui pénalise l’épargnant en lui enlevant tout rendement sur son capital) a été le déclencheur du nouveau cycle minier haussier.

Clairement, mon signal #1 n’a pas fonctionné cette fois! Voyons pour mon second signal…

 

2 Le découragement de l’investisseur minier

nouveau cycle minier haussierUne des meilleures façons d’investir et c’est d’ailleurs là un secret des investisseurs dans la valeur; c’est d’investir une portion de son capital dans des secteurs ou dans des entreprises négligés, sous-évalués et même détestés.

Avouons qu’actuellement, les sociétés minières se qualifient facilement comme un des secteurs les plus négligés et mal aimés par les investisseurs. Et c’est comme ça depuis quelques années déjà! 

Si vous voulez vérifier, faites le test avec vos amis investisseurs.

Demandez-leur innocemment ce qu’ils pensent d’investir dans le secteur financier, actuellement.

Ensuite, parlez-leur de l’immobilier.

Et enfin, regardez bien leur réaction lorsque vous déclarez que vous croyez que les sociétés minières sont nettement sous-évaluées...!

Vous saurez alors s’il est encore temps d’investir dans le nouveau cycle minier haussier!

 

3 Quand les coûts de production sont supérieurs au prix de l’or!

nouveau cycle minier haussierMalgré ce que l’on raconte, le marché n’est pas toujours efficient! C’est d’ailleurs là-dessus que Warren Buffett a bâti son succès.

Et il arrive à l’occasion, et quelques fois durant plusieurs années, que les coûts de production d’une once d’or, d’une once d’argent, d’une livre de cuivre ou d’une livre d’uranium dépassent largement le prix de vente de ces métaux.

Et c’est ce qui se produit actuellement!

Bien que l’on puisse facilement comprendre qu’une situation comme celle-là est insoutenable à moyen et à long terme, cela pourrait bien perdurer encore quelques mois ou années…

J’en sais quelque chose, ayant survécu à plusieurs crises du secteur minier, alors que j’étais CEO de sociétés minières!

Quand les producteurs produisent à perte, c’est un signal très clair à l’effet qu’un revirement est en cours. Car cette situation n’est pas viable à long terme!

D’une part, on sait que les prix vont remonter à court ou à moyen terme.

D’autre part, on ne sait vraiment pas quand! Et personne ne le sait…

En somme, la bonne nouvelle de ce signal c’est que c’est seulement une question de temps avant que le prix des métaux remonte. Et que marché des sociétés minières ne se redresse…

La question est: êtes-vous assez patient?

Lorsque le secteur minier produit une once d’or ou d’argent à un coût plus élevé que le prix de vente, je sais que je ne peux pas me tromper!

Personnellement, c’est un de mes signaux d’investissement préférés dans le secteur minier!

Ce signal est un signe très solide à l’effet qu’un revirement de marché est en gestation.

Par contre, j’ai déjà vécu des périodes (pourtant totalement insoutenables pour les producteurs de métaux) qui se sont prolongées beaucoup plus longtemps que la patience de l’investisseur moyen! Et aussi, j’oserais dire, de la mienne!

 

L’once d’or se produit à un coût supérieur au prix international

L’or se produit encore en 2018 à un coût supérieur à son prix sur le marché international.

Et cette situation persiste depuis déjà quelques années.

Pourquoi est-ce que je parle de prix inférieur au coût de production alors que la majorité des sociétés minières affichent des profits?

Eh bien, c’est parce que le calcul du coût complet d’une once d’or, le AISC (all-in-sustainable-cost), n’inclut pas toutes les composantes du coût de production futur d’une once d’or. C’est pourquoi le chiffre que j’avance diffère des AISC publiés.

Mon chiffre et ceux de plusieurs analystes que j’ai consultés convergent vers un coût total de 1400 $US l’once d’or.

On est donc bien loin de 1100US$!

Pourquoi?Livre L'art d'investir à sa façon

Un des éléments qui explique cet écart, ce sont les frais d’exploration et de développement qui sont souvent radiés des livres (impairment). Puisque ces coûts disparaissent des livres, ils ne seront jamais amortis lorsque la mine sera de nouveau en production. (Je traite plus en détail de cette situation dans mon livre L’art d’investir à sa façon.)

Avec un cout de production futur de 1400 $US de l’once, on comprend mieux pourquoi il y aura peu de nouvelles mines en opération au cours des prochaines années!

Et c’est d’ailleurs ce qui explique que le nombre de nouveaux projets miniers et de nouvelles mines est en sérieuse baisse.

Le manque d’investissement en exploration et développement dans de nouveaux projets miniers affectera bientôt à la baisse le niveau mondial de la production aurifère.

Et c’est ce qui fera monter le prix des métaux!

Enfin, un nouveau cycle minier haussier!

Le secteur minier est toujours une extraordinaire opportunité d’investissement en début de cycle.

Un investisseur minier aguerri peut espérer multiplier son investissement par dix et même plus lors d’un cycle minier haussier.

Mais, comme vous l’avez constaté, la difficulté est d’établir le bon moment pour entrer.

Et aussi, pour en sortir!

Car il y aura aussi un risque de tout perdre vos profits accumulés en fin de cycle minier, si vous ne sortez pas assez rapidement.

Il faut donc être prudent si vous n’avez jamais expérimenté l’investissement dans les minières. Aussi, la prudence de base consiste à ne pas trop investir dans un seul secteur et dans une seule société. Surtout, si on ne s’y connait pas encore suffisamment!

Si vous avez aimé cet article, partagez-le avec quelqu’un qui aimerait apprendre à mieux investir dans les sociétés minières et se protéger de la prochaine crise financière.

Marc

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Pour vaincre la peur d’investir dans le secteur minier

La peur d’investir dans le secteur minier

Je suis impliqué dans le secteur minier depuis plus de 25 ans. Et au fil des années, j’ai constaté que plusieurs investisseurs avaient peur d’investir dans le secteur minier.

Mais ont-ils raison d’avoir peur? Et de quoi se privent-ils en n’investissant pas du tout ou trop peu dans l’or et les minières?

En discutant avec les investisseurs, j’ai noté trois raisons importantes pour lesquelles la plupart des investisseurs ont peur d’investir dans le secteur minier:

  1. La complexité du secteur minier
  2. La volatilité du secteur minier
  3. Et la peur d’être à contre-courant

1 La complexité du secteur minier

C’est lors d’un souper à Lima avec deux ingénieurs miniers d’expérience que j’ai constaté à quel point le secteur des mines est complexe. En effet, le secteur minier a son jargon propre. Et généralement les termes employés sont en anglais. Et bien que les termes français et espagnols existent, ils sont peu utilisés même chez les francophones et les hispanophones.

Donc, le secteur minier est à la fois captivant pour ceux qui y travaillent et très complexe pour le novice qui veut s’y introduire.

La passion du secteur minier est ce qui nous y attire, mais la complexité apparente du secteur nous limite.

 La meilleure solution pour contrer la complexité du secteur minier, c’est l’éducation. J’offre un coaching en privé pour vous aider à démystifier le secteur des minières et des métaux.

 

Les aspects financiers et techniques de l’investissement minier

À chaque année en novembre, je suis à Lima au Pérou pour présenter un atelier sur l’investissement minier dans le cadre du Latin America Summit.

En compagnie d’un collègue ingénieur minier, notre but est de faire ressortir – face à des spécialistes du secteur minier – les aspects financiers et techniques les plus critiques d’un investissement dans le domaine minier.

Et nous y discutons tour à tour des risques financiers et des difficultés d’ordre technique des minières, tels que :

  • l’évaluation de la géologie d’un projet minier,
  • le cycle minier (haussier et baissier),
  • les avantages et inconvénients des différents véhicules d’investissement minier,
  • les difficultés métallurgiques lors du traitement du minerai,
  • les coûts de production anticipés d’un gisement minier.

Enfin, nous traitons des meilleurs métaux dans lesquels investir au cours des prochaines années pour tirer avantage du prochain cycle minier haussier en cours depuis 2016.

Est-il préférable d’investir dans les métaux précieux (or, argent, palladium), dans les métaux de base (cuivre, zinc, plomb, nickel) ou dans les minéraux industriels, pour profiter au maximum du cycle minier haussier des prochaines années?

Et si la question vous intéresse, téléchargez mon ebook gratuit Le guide pour investir dans les mines et métaux en début de cycle minier.

2 La volatilité du secteur minier

La seconde bonne raison pour avoir peur d’investir dans le secteur minier, c’est la peur de la volatilité.

Regardez ce graphique sur la volatilité du prix de l’or: une image vaut mille mots!

Rendement 2000 à 2016 de l'or, SP500, DOW, CAC40
Rendement comparatif de 2000 à 2016 de l’or, SP500, DOW, CAC40

La volatilité atteint 50% certaines années!

Et pour vaincre ce défi de la volatilité, il n’y a qu’une seule solution; celle d’investir un pourcentage restreint de votre patrimoine dans les minières. Comme 10% à 30%.

3 La peur d’être à contre-courant

La troisième raison d’avoir peur d’investir dans le secteur minier, c’est la peur d’être à contre-courant!

Et cet aspect est très profondément humain; qui veut être différent de son groupe auquel il s’identifie, sa famille, ses amis, ses collègues de travail? Et être pointé du doigt!

Personne.

Car on a tous très peur de se retrouver seul…

Et actuellement, si vous faites le test et que vous parlez d’investir dans le secteur minier à vos amis, et collègues de travail, vous allez constater rien de moins qu’une désapprobation générale!

En 2017, presque tout le monde considère que le secteur minier est perdu pour toujours et qu’investir dans l’or et les minières est une pure folie!

Toutefois, l’histoire de Warren Buffet, Peter Lynch et bien d’autres investisseurs dans la valeur a démontré qu’investir à contre-courant (être un contrarian), est une des stratégies d’investissement les plus rentables à long terme! Et ce qui me vient tout de suite à l’esprit, c’est la performance annuelle à très long terme (10 ans+) de plus de 20% de ces investisseurs dans la valeur.

Investissez dans la valeur!

Le secteur minier, ce mal aimé de plusieurs investisseurs

Le secteur des mines est présentement un des secteurs les plus mal aimé de tous les secteurs de l’économie. L’or (et l’ensemble des métaux) a perdu beaucoup de son lustre depuis 2011.

Et comme l’or a perdu 42% de sa valeur entre son niveau record de 1900$US en 2011 et la fin de 2015, un grande opportunité se présente pour un investisseur intelligent qui sait profiter des cycles du secteur minier.

Car il y a l’or en tant que métal physique et il y les minières; les producteurs et les explorateurs. Et il faut savoir que plusieurs des producteurs miniers ont perdu 60% et plus de leurs valeurs à la date de mise à jour de cet article.

Et de plus, certains produits financiers (ETF) reliés au secteur minier ont perdu de 80% à 90% de leur valeur!

GDXJ cycle minier haussier

 

– « Est-ce la preuve qu’il ne faut pas y investir? »

– Mais bien au contraire! Le secteur minier a l’habitude de ce genre de marché baissier qui se prolonge durant quelques années. Et qui rebondit ensuite. Pour récupérer tout ce qu’il a perdu et bien plus.

Ce qu’il faut absolument éviter, c’est de rester accroché à nos titres lors d’un cycle minier baissier

 

Après la pluie, le beau temps dans les minières!

J’ai personnellement vécu trois cycles miniers complets et je vous assure que le marché haussier finit toujours par se manifester!

Et mon expérience inclue le très mauvais marché baissier de 1999-2000, au cours duquel je gérais un producteur d’or qui tentait de survivre à un prix de l’or de 250$US. Ce prix est un bas historique des trente-cinq dernières années.

Mais il faut savoir qu’ensuite, un nouveau marché minier haussier a débuté pour rendre une pause en mars 2008 à un prix de 997 $US lors de la crise financière de 2008-2009. Et lors du marché minier haussier suivant, le prix de l’or a continué sa course vers un haut historique de près de 1900 $US en septembre 2011.

Et jusqu’où ira le prix de l’or et les minières au cours du prochain cycle minier haussier qui vient juste de débuter?

La peur d’investir dans le secteur minier:  Rick Rule et Frank Holmes

la peur d'investir dans le secteur minierJ’ai consulté deux des plus grands experts de l’investissement minier au monde. Rick Rule de la firme spécialisée en resources Sprott Resources et Frank Holmes de U.S. Global Investors en ont vu de toutes les couleurs depuis les dernières décennies.

Et lors de mes entrevues avec ces derniers, ils semblaient d’ailleurs plutôt serein de me partager les conditions pour un momentum de marché qui propulse généralement les minières à la hausse.

 Car pour eux, il est clair que:

Le prochain cycle haussier du secteur minier sera en mesure de livrer des 10-bagger et plus!

Qu’est-ce qu’un 10-bagger ?

Livre L'art d'investir à sa façonCette expression a été créé par Peter Lynch – un des meilleurs investisseurs de tous les temps dont je parle dans mon livre L’art d’investir à sa façon – pour définir un investissement dont la valeur se multiplie par dix, dans le temps.

Et investir dans le secteur minier offre réellement ce type de rendement extraordinaire lors de cycles miniers haussiers…

Merci de me lire!

Et n’hésitez pas à partager cet article avec vos amis investisseurs miniers!

Marc Blais, auteur

Mise à jour: août 2017